ПСБ: Эксперты банка опубликовали аналитику на 25 октября
Доллар торгуется в привычном недельном диапазоне 61-62 рублей — Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Российский валютный рынок
Пара доллар-рубль вчера завершила торги у нижней границы привычного недельного диапазона 61-62 руб.
В начале торгов курс доллара на пониженной торговой активности вновь пытался вернуться выше отметки 62 руб., однако по мере выхода крупных игроков вернулся к значениям открытия. Укрепление американской валюты сдерживается продолжающейся конвертацией валютной выручки экспортерами в преддверии налоговых выплат. Отметим, что объемы торгов долларом остаются в рамках средненедельных значений.
Из интересного выделим резкое укрепление гонконгского доллара к рублю на фоне реализации валютных резервов местным регулятором. Отметим, что в 2022 году наблюдается рекордный уровень расходования глобальными ЦБ резервов для поддержания локальных валют. Полагаем, что интервенции продолжатся в течение первой половины 2023 года из-за накопившейся слабости индекса валют ЕМ.
На утро вторника доллар открылся легким ростом, проторговывая середину диапазона 61-62 руб. Мы полагаем, что в ходе сегодняшних торгов курс доллара останется в данном коридоре – сильных драйверов к направленной динамике не наблюдаем. Отметим, что поддержка позициям рубля постепенно снижается из-за приближающегося окончания налоговых выплат.
Ждем сегодня попыток восстановления Brent к 92-93 долл./барр. — Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ
Сейчас большая активность наблюдается в январском контракте на Brent, который торгуется чуть выше 91 долл./барр. Декабрьский экспирируется в конце месяца и торгуется на 2 долл./барр. дороже. Но в целом нефть обосновалась в диапазоне 90-95 долл./барр. без попыток пока выйти из него в ту или иную сторону. Ситуация бэквордации на длинном горизонте скорее указывает на то, что цены должны подрастать, дополнительно в плюс играют риски срыва поставок из России по мере приближения ввода эмбарго и непонятного механизма установления «потолка» цен на российскую нефть. Тем не менее, потенциальный отскок сдерживают высокие ставки и риски рецессии в развитых экономиках. Данные по PMI в Европе и США за октябрь (предварительные) вчера вышли преимущественно слабыми, подтверждая риски. Сегодня в фокусе статистика от Американского института нефти по запасам, завтра – традиционно от Министерства энергетики США. Сегодня мы рассчитываем на подъем Brent к 92-93 долл./барр.
Сегодня индекс МосБиржи вернется к проторговке диапазона 2000-2050 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
В понедельник наблюдалось усиление давления на отдельные развивающиеся рынки. Индекс MSCI EM упал на 2,6% и обновил минимумы с апреля 2020 года, ведомый китайскими и бразильским рынками. Отметим, что Shanghai Composite (-2%), рассчитываемый в юанях, вернулся на минимумы октября, уровни начала мая, а курс юаня к доллару превысил 7,3 юаня, - максимумы с конца 2007 года. Причем китайский фондовый рынок, где под выраженным давлением были технологические компании, показал слабость несмотря на неплохую статистику: ВВП КНР в 3 квартале вырос на 3,9% г/г (ожидался рост на 3,4%), пром. производство в сентябре - на 6,3% (консенсус: 4,5%). Бразильский Bovespa (-3,3%) упал на фоне политической напряженности перед вторым туром президентских выборов. А вот развитые рынки смогли неплохо подрасти, отыгрывая завершение политического кризиса в Великобритании и надежды на скорое завершение фазы активного повышения ключевой ставки ФРС, подкрепленных вчера и публикацией чуть более слабых, чем ожидалось предварительных PMI в Европе и США, указавших на слабое снижение деловой активности как в промышленности, так и в секторе услуг. Посильнее в понедельник выглядели европейские индексы (Stoxx600: +1,4%; DAX: +1,6%; CAC40: +1,6%). Впрочем, и основные американские индексы смогли прибавить 1,1%-1,3%: спрос фокусировался в акциях hi-tech в преддверие публикации отчетности Apple, Alphabet, Amazon.com и Microsoft, а также в акциях обрабатывающей промышленности и сектора финансов. В результате двухдневного роста индекс S&P500 вернулся к 3800 пунктам, максимумам октября, преодоление которого способно открыть более высокие цели для отскока.
Конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро вторника мы оцениваем как умеренно позитивную. Ключевые азиатские рынки, за исключением уверенно растущего Nikkei 225, не показывают значимой динамики, однако товарные рынки и фьючерсы на американские индексы слегка подрастают. Сегодня в центре внимания новости с сезона отчётности — свои финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, GE, Visa и 3M.
Индекс МосБиржи (+0,2%) в понедельник к завершению вечерней сессии остался в символическом плюсе, растеряв большую часть внутридневного роста из-за фиксации прибыли в ряде «фишек» и невысокой торговой активности. Объёмы торгов снизились до 35,1 млрд руб., что на 13% ниже среднего значения за прошедшую неделю.
Впрочем, по итогам дня все сегменты российского рынка акций смогли подрасти. Лидером стал сектор транспорта на фоне резко подскочивших акций Совкомфлота (+7,5%). Вероятно, бумаги отыгрывали новость о возможном создании теневого флота танкеров, для перевозки российской нефти. Уверенно смотрелся и потребсектор. Опережающую рынок динамику показали бумаги X5 Retail Group (+3%), Детского Мира (+2,5%) и Русагро (+2,1%). В то же время явным аутсайдером были акции Ленты (-1,9%) из-за публикации не порадовавшей инвесторов финансовой отчётности.
Прибавил сегмент горной добычи и металлургии, хотя динамика акций была разнонаправленной (Норникель: -0,1%; Полюс: -0,6%; Северсталь: -0,6%; НЛМК: -0,9%). Способствовали этому подорожавшие акции РУСАЛа (+6,7%) из-за новостей о том, что европейские промышленники выступили против введения ограничений на алюминий из России. Выросли здесь также бумаги En+ (+1,8%) и ММК (+2,5%).
В нефтегазовом секторе, за исключением бумаг Газпрома (-0,9%) и НОВАТЭКа (-0,1%), подорожали все акции. Выделялись акции Башнефти (оа: +2,9%) и Татнефти (оа: +2,7%). Бумаги Газпром нефти (+2,6%) продолжили свой почти беспрерывный рост с начала позапрошлой недели. В финансовом секторе была зафиксирована смешанная динамика. Здесь выросли расписки TCS Group (+0,3%), а вот бумаги Сбера (оа: -0,5%; па: -0,3%) и ВТБ (-0,6%) умеренно снизились после трёх сессий роста.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи в первой половине торгов может остаться в диапазоне 2050-2100 пунктов, но продолжит тяготеть к росту и в течение дня все-таки постарается протестировать верхнюю границу. Учитывая неплохой внешний фон, ждем усиления спроса на акции «нефтянки» и металлургов.
Рынок ОФЗ сохраняет позитивный настрой — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В понедельник рынок ОФЗ завершил торги в «плюсе». Индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,16%, доходность индекса RGBI снизилась до 9,10% (-3 б.п.). Активность на рынке остается высокой. Объем торгов с ОФЗ, входящими в индекс, составил 10,9 млрд руб. Гособлигации срочностью более 2 лет торгуются с премией к ключевой ставке ЦБР в размере 50 – 250 б.п., что привлекает инвесторов. При реализации сценария сохранения ставки ЦБР на уровне 7,5% до конца этого года ожидаем, что снижение доходности ОФЗ продолжится.
Конъюнктура глобальных рынков облигаций остается преимущественно негативной из-за ожиданий ужесточения монетарной политики центробанками. При этом комментарии представителей регуляторов и макростатистика усиливают волатильность на рынке. Доходность 10-летних гособлигаций США после снижения в пятницу в понедельник вновь выросла, достигнув до 4,25% (+4 б.п.). Доходность 10-леток Германии – снизилась до 2,32% (-9 б.п.), Великобритании — снизилась до 3,41% (-27 б.п.).
Сегодня и до заседания ЦБР на этой неделе умеренный рост цен ОФЗ может продолжиться. В фокусе внимания будет недельная статистика по инфляции и возможные аукционы Минфина по размещению нового госдолга.
Российский валютный рынок
Пара доллар-рубль вчера завершила торги у нижней границы привычного недельного диапазона 61-62 руб.
В начале торгов курс доллара на пониженной торговой активности вновь пытался вернуться выше отметки 62 руб., однако по мере выхода крупных игроков вернулся к значениям открытия. Укрепление американской валюты сдерживается продолжающейся конвертацией валютной выручки экспортерами в преддверии налоговых выплат. Отметим, что объемы торгов долларом остаются в рамках средненедельных значений.
Из интересного выделим резкое укрепление гонконгского доллара к рублю на фоне реализации валютных резервов местным регулятором. Отметим, что в 2022 году наблюдается рекордный уровень расходования глобальными ЦБ резервов для поддержания локальных валют. Полагаем, что интервенции продолжатся в течение первой половины 2023 года из-за накопившейся слабости индекса валют ЕМ.
На утро вторника доллар открылся легким ростом, проторговывая середину диапазона 61-62 руб. Мы полагаем, что в ходе сегодняшних торгов курс доллара останется в данном коридоре – сильных драйверов к направленной динамике не наблюдаем. Отметим, что поддержка позициям рубля постепенно снижается из-за приближающегося окончания налоговых выплат.
Ждем сегодня попыток восстановления Brent к 92-93 долл./барр. — Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ
Сейчас большая активность наблюдается в январском контракте на Brent, который торгуется чуть выше 91 долл./барр. Декабрьский экспирируется в конце месяца и торгуется на 2 долл./барр. дороже. Но в целом нефть обосновалась в диапазоне 90-95 долл./барр. без попыток пока выйти из него в ту или иную сторону. Ситуация бэквордации на длинном горизонте скорее указывает на то, что цены должны подрастать, дополнительно в плюс играют риски срыва поставок из России по мере приближения ввода эмбарго и непонятного механизма установления «потолка» цен на российскую нефть. Тем не менее, потенциальный отскок сдерживают высокие ставки и риски рецессии в развитых экономиках. Данные по PMI в Европе и США за октябрь (предварительные) вчера вышли преимущественно слабыми, подтверждая риски. Сегодня в фокусе статистика от Американского института нефти по запасам, завтра – традиционно от Министерства энергетики США. Сегодня мы рассчитываем на подъем Brent к 92-93 долл./барр.
Сегодня индекс МосБиржи вернется к проторговке диапазона 2000-2050 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
В понедельник наблюдалось усиление давления на отдельные развивающиеся рынки. Индекс MSCI EM упал на 2,6% и обновил минимумы с апреля 2020 года, ведомый китайскими и бразильским рынками. Отметим, что Shanghai Composite (-2%), рассчитываемый в юанях, вернулся на минимумы октября, уровни начала мая, а курс юаня к доллару превысил 7,3 юаня, - максимумы с конца 2007 года. Причем китайский фондовый рынок, где под выраженным давлением были технологические компании, показал слабость несмотря на неплохую статистику: ВВП КНР в 3 квартале вырос на 3,9% г/г (ожидался рост на 3,4%), пром. производство в сентябре - на 6,3% (консенсус: 4,5%). Бразильский Bovespa (-3,3%) упал на фоне политической напряженности перед вторым туром президентских выборов. А вот развитые рынки смогли неплохо подрасти, отыгрывая завершение политического кризиса в Великобритании и надежды на скорое завершение фазы активного повышения ключевой ставки ФРС, подкрепленных вчера и публикацией чуть более слабых, чем ожидалось предварительных PMI в Европе и США, указавших на слабое снижение деловой активности как в промышленности, так и в секторе услуг. Посильнее в понедельник выглядели европейские индексы (Stoxx600: +1,4%; DAX: +1,6%; CAC40: +1,6%). Впрочем, и основные американские индексы смогли прибавить 1,1%-1,3%: спрос фокусировался в акциях hi-tech в преддверие публикации отчетности Apple, Alphabet, Amazon.com и Microsoft, а также в акциях обрабатывающей промышленности и сектора финансов. В результате двухдневного роста индекс S&P500 вернулся к 3800 пунктам, максимумам октября, преодоление которого способно открыть более высокие цели для отскока.
Конъюнктуру мировых рынков по состоянию на утро вторника мы оцениваем как умеренно позитивную. Ключевые азиатские рынки, за исключением уверенно растущего Nikkei 225, не показывают значимой динамики, однако товарные рынки и фьючерсы на американские индексы слегка подрастают. Сегодня в центре внимания новости с сезона отчётности — свои финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, GE, Visa и 3M.
Индекс МосБиржи (+0,2%) в понедельник к завершению вечерней сессии остался в символическом плюсе, растеряв большую часть внутридневного роста из-за фиксации прибыли в ряде «фишек» и невысокой торговой активности. Объёмы торгов снизились до 35,1 млрд руб., что на 13% ниже среднего значения за прошедшую неделю.
Впрочем, по итогам дня все сегменты российского рынка акций смогли подрасти. Лидером стал сектор транспорта на фоне резко подскочивших акций Совкомфлота (+7,5%). Вероятно, бумаги отыгрывали новость о возможном создании теневого флота танкеров, для перевозки российской нефти. Уверенно смотрелся и потребсектор. Опережающую рынок динамику показали бумаги X5 Retail Group (+3%), Детского Мира (+2,5%) и Русагро (+2,1%). В то же время явным аутсайдером были акции Ленты (-1,9%) из-за публикации не порадовавшей инвесторов финансовой отчётности.
Прибавил сегмент горной добычи и металлургии, хотя динамика акций была разнонаправленной (Норникель: -0,1%; Полюс: -0,6%; Северсталь: -0,6%; НЛМК: -0,9%). Способствовали этому подорожавшие акции РУСАЛа (+6,7%) из-за новостей о том, что европейские промышленники выступили против введения ограничений на алюминий из России. Выросли здесь также бумаги En+ (+1,8%) и ММК (+2,5%).
В нефтегазовом секторе, за исключением бумаг Газпрома (-0,9%) и НОВАТЭКа (-0,1%), подорожали все акции. Выделялись акции Башнефти (оа: +2,9%) и Татнефти (оа: +2,7%). Бумаги Газпром нефти (+2,6%) продолжили свой почти беспрерывный рост с начала позапрошлой недели. В финансовом секторе была зафиксирована смешанная динамика. Здесь выросли расписки TCS Group (+0,3%), а вот бумаги Сбера (оа: -0,5%; па: -0,3%) и ВТБ (-0,6%) умеренно снизились после трёх сессий роста.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи в первой половине торгов может остаться в диапазоне 2050-2100 пунктов, но продолжит тяготеть к росту и в течение дня все-таки постарается протестировать верхнюю границу. Учитывая неплохой внешний фон, ждем усиления спроса на акции «нефтянки» и металлургов.
Рынок ОФЗ сохраняет позитивный настрой — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В понедельник рынок ОФЗ завершил торги в «плюсе». Индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,16%, доходность индекса RGBI снизилась до 9,10% (-3 б.п.). Активность на рынке остается высокой. Объем торгов с ОФЗ, входящими в индекс, составил 10,9 млрд руб. Гособлигации срочностью более 2 лет торгуются с премией к ключевой ставке ЦБР в размере 50 – 250 б.п., что привлекает инвесторов. При реализации сценария сохранения ставки ЦБР на уровне 7,5% до конца этого года ожидаем, что снижение доходности ОФЗ продолжится.
Конъюнктура глобальных рынков облигаций остается преимущественно негативной из-за ожиданий ужесточения монетарной политики центробанками. При этом комментарии представителей регуляторов и макростатистика усиливают волатильность на рынке. Доходность 10-летних гособлигаций США после снижения в пятницу в понедельник вновь выросла, достигнув до 4,25% (+4 б.п.). Доходность 10-леток Германии – снизилась до 2,32% (-9 б.п.), Великобритании — снизилась до 3,41% (-27 б.п.).
Сегодня и до заседания ЦБР на этой неделе умеренный рост цен ОФЗ может продолжиться. В фокусе внимания будет недельная статистика по инфляции и возможные аукционы Минфина по размещению нового госдолга.
Читайте нас:
