По прогнозам экспертов «ВТБ Мои Инвестиции» выплаты дивидендов российских компаний в 2025 году на горизонте 12 месяцев могут составить более 4,8 триллиона рублей. В инвестиционной стратегии на 2025 год аналитики пересмотрели взгляд на траекторию ключевой ставки: по их мнению она удержится на показателе 23% в течение года, на фоне существенного ужесточения регулирования ЦБ. В представленной на форуме «РОССИЯ ЗОВЁТ!» стратегии также говорится о том, что компании могут быть более осторожными при определении дивидендов с сложившейся ситуации.

«По нашим оценкам, суммарно в следующем году российские публичные компании заплатят более 4,8 триллиона рублей. Около 700 миллиардов рублей приходится на акции в свободном обращении. По прогнозам коэффициент реинвестирования дивидендов будет невысоким — около 20%. Долгосрочными драйверами станут неорганический рост и импортозамещение. Поддержание высоких стандартов корпоративного управления может оказаться главным вызовом инвестиционного рынка в следующем году. Значимыми рисками останутся снижение цен на нефть, сохранение жёсткой ДКП и динамика геополитических рисков», — говорит инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.

По итогам аналитики сезона финансовой отчётности за второе полугодие 2024 года и четвертый квартал 2024 года эксперты смогут определить рост долговой нагрузки/рост стоимости финансирования. По их прогнозам, с большой вероятностью нас ожидает понижение кредитных рейтингов, а дивидентные выплаты могут существенно сократиться. Тем не менее большинство этих факторов уже в котировках.

Также, благодаря снижению налоговой нагрузки Газпрома с 2025 года и стабилизации цен на нефть, прибыль на акцию компаний, входящих в Индекс Мосбиржи, останется на высоком уровне, несмотря на рост стоимости финансирования и повышение налога на прибыль.

«Мы прогнозируем ослабление рубля на 5% в 2025, что поддержит акции экспортеров. В текущих условиях мы отдаем предпочтения компаниям с низкой долговой нагрузкой, преимущественно с чистой денежной позицией, или торгующиеся по привлекательным мультипликаторам», — говорит Станислав Клещев.

Секторальные предпочтения аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции»:
Нефтегазовый сектор (Газпром, Лукойл, Татнефть, привилегированные акции Сургутнефтегаза);
Сектор металлургии и добычи (Алроса, Русал и Норникель);
Финансовый сектор (Т-Технологии, Банк Санкт-Петербург);
Потребительский сектор (X5, МД, Медикал групп, ТМТ);
IT-сектор (Яндекс, Аренадата, Группа Астра).