Всех волнует вопрос: что будет с ключевой ставкой? Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке назначено на 14 февраля. По прогнозам главного экономиста группы ВТБ Родиона Латыпова, совокупность факторов складывается в пользу того, что ещё долгое время она сохранится на уровне 21%

С одной стороны ценовая политика ужесточается, продолжают расти инфляционные ожидания. Таким образом текущие сезонно скорректированные темпы инфляции в пересчёте на год в конце 2024 года составили 14%, а в начале текущего года — около 12-13%. Согласно опросам Банка России, предприятия заложили в свои бизнес-планы инфляцию на уровне 10,7% в 2025 году, что является максимумом с 2019 года. Поэтому возвращения инфляции к целевым уровням в ближайшее время не предвидится.

Однако денежно-кредитная политика влияет на совокупный спрос. Кредитование было основным источником роста номинального спроса в экономике в 2023-2024 годах. К концу 2024 года наметились явные тенденции к его замедлению, что вероятнее всего приведёт в конечном итоге к охлаждению совокупного номинального спроса и, в результате этого, к снижению ценового давления. Таким образом, по мнению Банка России, можно утверждать, что необходимая степень жёсткости в денежно-кредитной политике уже достигнута, и это означает, что ключевая ставка не будет продолжать расти. Но если кредитование вернётся к темпам роста 2023-2024 годов, может возникнуть необходимость в дополнительном повышении ключевой ставки.