Магазин

ПСБ: Эксперты банка опубликовали аналитику на 17 ноября

ПСБ: Эксперты банка опубликовали аналитику на 17 ноября
Курс доллара удерживается в диапазоне 60-61 рубль — Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Российский валютный рынок

В среду курс доллара завершил торги без заметных изменений, чуть ниже отметки 60,5 руб.

Вчера курс доллара начал торги с роста к отметке 61 руб. на фоне геополитических опасений, которые, впрочем, «переварились» фактически сразу, из-за чего котировки пары доллар-рубль перешли к снижению. Дополнительную поддержку позициям национальной валюты оказывали как относительно спокойный внешний фон, так и постепенная активизация экспортеров на валютных торгах в преддверии налоговых выплат.

Отметим, что евро к доллару в утреннюю сессию преодолел отметку 1,04 долл. впервые с начала июля 2022 года, а евро в связке с рублем тестирует октябрьские максимумы. Удорожание европейской валюты продолжается шестой день подряд и вряд ли завершится на этой неделе. Отчасти ралли евро обусловлено дефицитом предложения иностранной валюты на отечественном рынке.

На фоне переоценки дешевеет юань к рублю. Заметим, что на утренней сессии пара доллар-юань открылась ростом, оттолкнувшись от уровня поддержки на отметке 7,01.

Сегодня мы полагаем, что курс доллара может вновь приблизиться к верхней границе диапазона 60-61 руб. на фоне коррекции нефтяных котировок. Возможна определенная пауза в активности экспортеров на рынке.

Сегодня индекс МосБиржи продолжит проторговывать район 2250 пунктов в ожидании поддерживающих новостных триггеров — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера мировые рынки откатились от локальных пиков. Индекс развитых и развивающихся рынков вчера умеренно снизились (MSCI World: -0,8%; MSCI EM: -0,7%). Поводом для фиксации прибыли неплохо поднявшихся с начала ноября рынков выступил всплеск опасений относительно состояния строительной отрасли в КНР, новые рекорды по инфляции в Великобритании (ИПЦ: 11,1% г/г), а также блок американской статистики, локально ослабляющей надежды на смягчение темпов роста ставок в США. Так, розничные продажи в США неожиданно выросли на 1,3% м/м сильнее, чем ожидалось, указывая на крепость потребительской активности, способствующей сохранению инфляционного давления. Не столь сильно, как прогнозировали консенсусы, снизились цены на импортные товары в стране (-0,2% м/м против ожидавшихся -0,4% м/м). Статистика, в совокупности с разочаровавшим снижением прибыли ритэйлером Target и усилением давление на рынке нефти, выступила катализатором отката основных американских индексов (S&P 500: -0,8%; NASDAQ Composite: -1,5%; Dow Jones IA: -0,1%). Все ключевые сектора в США, за исключением «защитных», показали негативную динамику. В лидерах отката hi-tech, а также скорректировавшийся после обновления пиков с 2014 года нефтегазовый сектор.

Сегодня утром мировые рынки демонстрируют смешанную динамику. Преимущественно под умеренным давлением ведущие азиатские индексы и нефтяные котировки. А вот фьючерсы на европейские и американские индексы пытаются чуть подрасти на фоне неплохой отчетности Cisco и Nvidia. Мы ждем стабилизации настроений в течение дня, — значимого повода для усиления фиксации прибыли сегодня не видим.

Российский рынок акций вчера смог восстановиться, отыграв просадку вторничной «вечерки». Индекс МосБиржи вернулся выше уровня 2220 пунктов на фоне ослабления геополитических опасений.

Торговая активность несколько снизилась, отражая неуверенность участников рынка в развития роста в условиях ухудшения внешнего фона.

В лидерах роста оказались бумаги ТМК (+5,1%), Детский мир (+4,2%), Ozon (+3,6%), FixPrice (+3,1%). В финансовом секторе росли акции банков Сбера (+2,6%), ВТБ (+1,6%) и расписки TCS Group (+2,9%) на фоне общего восстановления рынка. В секторе горной добычи и металлургии росли котировки золотодобытчиков (Полюс: +2,3%; Полиметалл: +2,8%) вслед за ценами на золото. Неплохо подорожали акции сталелитейных компаний (ТМК: +5,1%; Северсталь: +2,4%; НЛМК +3,1%; ММК: +2,0%), более сдержано прибавили котировки производителей цветных металлов (Норникель: +1,6%; Русал: +1,8%). Скорректировались акции угледобывающих компаний, после роста днем ранее (Мечел ап: -2,7%» Мечел, оа: -1,2%; Распадская: -0,8%).

В нефтегазовом секторе отметим рост НОВАТЭКА (+2,3%) и ЛУКОЙЛА (2,1%), а также менее ликвидных бумаг, поддержанных корпоративными новостями. Так, вчера СД Газпром нефти (+3,2%) рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 69,78 руб./акция. СД Татнефти (+2,0%) также рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2022 года (с учетом полугодовых дивидендов) - 39,57 руб.

Хуже рынка выглядели Самолёт (-2,2%), Эталон (-2,0%) и ЛСР (-2,2%) на заявлениях Минфина, не видящего необходимости в продлении программы льготной ипотеки. Акции МТС (+1,0%) также были слабее рынка на фоне публикации финансовой отчетности, которая показала снижение чистой прибыли в 3 квартале на 25,1%.

Ввиду отсутствия значимых новостей инвесторы в конце недели могут сохранять выжидательную позицию. Сегодня рассчитываем, что индекс МосБиржи продолжит проторговывать район 2250 пунктов. Целевым диапазоном на сегодня выступает зона 2200-2285 пунктов.

Рынок ОФЗ позитивно отреагировал на рекордный объем размещения флоатеров Минфином РФ — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ

Вчера главным событием рублёвого рынка облигаций стали аукционы Минфина. Размещение нового выпуска ОФЗ 26241 (погашение в ноябре 2032 г.) с фиксированным купоном прошло на сумму 54 млрд руб. по номиналу. Доходность по цене отсечение — 10,2% годовых, что предполагает премию 5 б.п. к доходности аналогичных по срочности бумаг на закрытии во вторник. Объем размещения такого типа ОФЗ вчера был максимальным за этот квартал, а премия соответствовала среднему историческому уровню.

Размещение инфляционных ОФЗ-ИН 52004 прошло без сюрпризов. В рынок было продано бумаг на 19,1 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 3,33% (премия к вторичному рынку 5 б.п.).

А вот размещение флоатера вчера стало рекордным. Был продан сразу весь объем нового выпуска ОФЗ-ПК 29022 на 750 млрд руб. при спросе 904 млрд руб.

Вторичный рынок ОФЗ позитивно отреагировал на результаты аукционов. Доходность классических ОФЗ сроком более 5 лет снизилась на 13 - 25 б.п., с более сильным снижением в длинных выпусках. Большой объём размещения ОФЗ вчера закрыл потребности в привлечении нового госдолга на этот квартал и на первые месяцы 2023 г. С учетом вчерашних аукционов, всего за этот квартал проданы ОФЗ на 1 260 млрд руб. по номиналу. При этом Минфину необходимо погасить в ноябре – декабре ОФЗ на 562 млрд руб. В дальнейшем Минфин может размещать относительно небольшие объемы ОФЗ с фиксированным купоном, что будет поддерживать спрос на гособлигации на вторичном рынке.Недельная инфляция в РФ с 8 по 14 ноября составила 0,06%, годовая замедлилась до 12,4% по сравнению с 12,6% в октябре и 13,7% в сентябре.

Замедление инфляции в РФ и результаты вчерашних аукционов Минфина формируют позитивный новостной фон для рынка рублёвых облигаций. Сегодня умеренный рост цен ОФЗ может продолжиться. Для 10-летних ОФЗ актуальным видим диапазон 9,8 — 10,1% годовых.

Читайте нас:
Поделиться: