Согласно прогнозу ВТБ, в 2026 году среднее значение ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации ожидается на уровне 15%. Такое заявление сделал первый заместитель председателя правления банка ВТБ Дмитрий Пьянов в интервью информационному агентству «Интерфакс». По его словам, указанный показатель учтён в бизнес-плане кредитной организации и свидетельствует о существенном снижении относительно пикового значения в 21%, наблюдавшегося в 2025 году.

Пьянов акцентировал внимание на высокой чувствительности розничного сектора к изменениям в монетарной политике. Он также предостерёг о вероятной нестабильности в первом квартале 2026 года, обусловленной повышением ставки налога на добавленную стоимость и неопределенностью в скорости отражения изменений ставок на ценах. По его мнению, инфляционные ожидания в первом и втором кварталах 2026 года, вероятно, покажут рост.

Первый заместитель председателя ВТБ выразил сомнения относительно повышения прогноза средней ключевой ставки Центрального банка с 12-13% до 13-15%. Он подчеркнул необходимость разъяснения регулятором связи данного решения с долгосрочными последствиями увеличения НДС и тарифов жилищно-коммунального хозяйства во избежание дезориентации участников экономических процессов.

Также было отмечено ожидаемое ослабление курса национальной валюты в первом квартале 2026 года, прогнозируемое до уровня «90 с лишним рублей за доллар» в связи с резким сокращением объёмов продаж в рамках зеркалирования по бюджетному правилу.

Пьянов обратил внимание на то, что прогнозы Центрального банка по ключевой ставке зачастую носят неопределённый характер, подверженный корректировкам в зависимости от поступающих данных. В сентябре советник главы ЦБ Кирилл Тремасов допускал возможность снижения ставки к концу 2026 года ниже 10%, однако на заседании 24 октября прогноз был пересмотрен в сторону повышения.

Очередное заседание совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки запланировано на 19 декабря, а первое в 2026 году — на 13 февраля.