На исходные позиции

Стабилизация котировок нефти способствовала улучшению аппетита к риску в сырьевых валютах в первой половине дня, а надежды на сделку «в последнюю минуту или секунду» между Грецией и её кредиторами поддержали интерес к активам развивающихся рынков и другим рисковым активам в целом.

Однако новости по Греции вчера были неоднозначными. С одной стороны, некоторые СМИ сообщили, что премьер-министр Алексис Ципрас принял практически все предложения официальных кредиторов. С другой стороны, он выступил с обращением к греческим избирателям, в котором подтвердил проведение референдума в воскресенье и призвал ответить «нет» на предложения кредиторов. Судя по всему, ситуация вокруг Греции преподнесет ещё немало сюрпризов. Между тем внимание рынка сегодня будет направлено на отчёт о рабочих местах в несельскохозяйственном секторе США, который будет опубликован на день раньше, чем обычно, ввиду празднования Дня независимости.

В течение дня рынок нефти развернулся в сторону снижения, и цена Brent по итогам сессии опустилась на 2,5%, до 62 долл./барр. Обусловлено это было публикацией данных по добыче нефти странами ОПЕК за прошедший месяц — показатель достиг 31,6 млн барр./сут., нового максимума за последние три года. В свете этого фактора норвежская крона потеряла в стоимости около 1% относительно доллара, валюты развивающихся рынков подешевели в среднем на 0,5-0,6%. Последнее изменение было в многом связано с ослаблением евро к доллару до 1,105. Как следствие, рубль отступил на 0.9% по отношению к доллару, закрывшись на 55,84.

Денежный рынок: дальнейшее снижение ставок
Перечисление банкам средств, привлечённых на последних аукционах по предоставлению ликвидности, способствовало дальнейшему снижению ставок в ходе вчерашней сессии. Остатки средств на корсчетах банков в ЦБ по состоянию на утро среды выросли до 1,31 трлн руб. (плюс 200 млрд руб.). Ставка однодневного валютного свопа закрылась без изменений (11,96%), но ее средневзвешенное значение снизилось до 12,02% (минус 25 бп). Благодаря этому спрос на ликвидность ЦБ РФ, предоставляемую по фиксированным ставкам, уменьшился: банки привлекли 118 млрд руб. в рамках операций однодневного репо, тогда как операции валютного свопа остались невостребованными.

ПФР вчера разместил в одном банке месячный депозит в размере 15 млрд руб. Если на сегодняшнем депозитном аукционе Федерального казначейства предложенные средства будут выбраны полностью, сумма бюджетных средств в системе вырастет до 354 млрд руб.

Ставки NDF снизились на 15–25 бп; месячная закрылась на отметке 13.38% (минус 31 бп), 3-месячная — на 12.56%. Короткие ставки кросс-валютных свопов снизились на 10 бп, более длинные — примерно на 20 бп, что привело к некоторому увеличению инверсии кривой. Годовая ставка опустилась чуть ниже 12,00%, а 2-летняя завершила сессию на 11.00%. 3-месячная ставка MosPrime не изменилась (12.52%), тогда как ставки процентных свопов понизились на 8–10 бп по всей длине кривой.

ОФЗ: хороший спрос на облигации с купоном, привязанным к ставке RUONIA
Вчера Минфин разместил облигации с купоном, привязанным к ставке RUONIA (погашение в 2017 г.), на сумму 15 млрд руб. При спросе в 39,7 млрд руб. бумаги были размещены по средней цене 102,1 пп. На данный момент этот выпуск является наиболее ликвидным из краткосрочных ОФЗ, и учитывая предстоящие погашения облигаций в 3к15, высокий спрос на него представляется логичным. Кроме того, при текущей доходности в 15,5% бумага обеспечивает положительное carry по отношению к ключевой ставке Банка России. На вторичном рынке вчера также наблюдался подъем: в частности, ОФЗ-26212 (YTM 10.94%) подорожали примерно на 0,6 пп, а на среднем отрезке кривой котировки укрепились на 0,4–0,5 пп. По итогам торгов средняя доходность ОФЗ понизилась на 5–7 бп по всей длине кривой.