ПСБ: Эксперты банка опубликовали аналитику на 6 октября
Пара доллар-рубль по итогам вчерашних торгов смогла вернуться выше 60 руб. — Егор Жильников, главный аналитик ПСБ
Вчера, после неудачных утренних попыток откатиться, курс доллара смог развить рост и вернуться выше 60 руб., к уровням максимумов за последние две недели. Способствовали слабости рубля, как к доллару, так и к евро и юаню, сохраняющаяся невысокой активность экспортеров, а также повышенная рыночная неопределенность. Дополнительным фактором выступило и объявление некоторыми брокерами о скором закрытии возможности открытия коротких позиций по доллару.
Что более интересно, юань третий день подряд на рынке был привлекательнее доллара. Так, ликвидность китайской валюты превысила ликвидность доллара, что мы связываем с токсичностью западной валюты. Полагаем, что юань продолжает оставаться наиболее оптимальной альтернативой для аккумулирования средств инвесторами.
Сегодня ожидаем, что курс доллара может инерционно продолжить рост, однако технически валюта близка к уровням перекупленности, ввиду чего рост может быть ограниченным. Сегодня ориентируемся на диапазон 60-62 руб.
ОПЕК+ поддержал нефть — Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ
Цены на нефть Brent в среду выросли, поддержанные решением ОПЕК+ сократить с ноября добычу на 2 млн барр./день. Впрочем, реальный эффект этого решения невелик, поскольку сокращение идет от квот. По факту предложение может сократиться на 0,8 млн барр./день, что немного с учетом текущего профицита предложения в 1,2 млн барр./день. Тем не менее, намерения альянса реагировать на ситуацию вызвало одобрение участников рынка. Статистика по запасам в США вышла также неплохой: запасы сырой нефти сократились на 1,4 млн барр., бензинов – на 4,7, дистиллятов – на 3,4 млн барр. То есть, совпали с опубликованными ранее данными от API. Поставки нефтепродуктов остались практически на уровне прошлой недели – 20,8 млн барр./день. Мы считаем, что оптимизм от ОПЕК+ уже был заложен в цены, поэтому скорее напрашивается коррекция по факту. Однако риски по поставкам российской нефти (сегодня должны быть опубликованы данные по «потолку» цен с цифрами) еще в силе, что выступает сдерживающим фактором. Сегодня мы ждем Brent в зоне 91-93 долл./барр.
Сегодня индекс МосБиржи попытается подрасти, но по итогам дня может остаться в зоне 2000-2050 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Вчера оптимизм на мировых рынках подослаб. Хотя индекс развивающихся стран MSCI EM (+1,8%) смог показать инерционный рост, ключевые европейские и американские индексы чуть скорректировали бурный отскок предыдущей пары дней, что привело к небольшому понижению индекса MSCI World (-0,5%). Поводом для некоторого охлаждения, кроме технических факторов, выступила и американская статистика. Так, число новых рабочих мест в частном секторе США, по данным ADP, увеличилось в сентябре на 23 тыс., до 208 тыс., сильнее ожиданий (консенсус ожидало показатель на уровне 200 тыс.). Сентябрьское значение ISM в секторе услуг в Штатах чуть снизился, до 56,7 пунктов против 56,9 – месяцем ранее. Но по-прежнему отражает уверенный рост деловой активности в сегменте. В целом представленные данные, с одной стороны, указывают на крепость экономической активности и силу рынка труда, с другой - не позволяют ожидать, что ФРС может смягчить свою политику. В результате индекс S&P500 не смог «с ходу» преодолеть 3800 пунктов, потеряв 0,2%. Отметим, впрочем, что фиксация прибыли на американском рынке акций была неагрессивной – сильно просели лишь металлурги и строительный сектор. В лидерах же роста оказались акции нефтегазового сектора, отыгрывающего развитие ралли на рынке нефти после решения ОПЕК+ о заметном, на 2 млн барр./сутки, сокращении квот.
Ситуацию на глобальных рынках по состоянию на утро четверга мы оцениваем как умеренно позитивную. Ключевые биржевые индикаторы в Азии подрастают, «плюсуют» фьючерсы на американские и европейские индексы, указывая на готовность инвесторов к возобновлению технических покупок на заметно просевших за последний месяц рынках. Мы ждем сохранения импульса к умеренному росту ключевых индексов в течение дня.
Индекс МосБиржи (-0,8%) в начале торгов резко снизился на фоне осмысления новой порции антироссийских санкций со стороны ЕС и геополитических опасений, но восстановил большую часть дневных потерь, вернувшись выше отметки 2000 пунктов.
Объёмы торгов подросли относительно показателя предыдущего дня, составив 57,2 млрд руб., но в целом остались на уровне средненедельного значения. Среди наиболее значимых сегментов российского фондового рынка лидером падения стал сектор финансов, где по итогам дня снизились абсолютно все бумаги (TCS Group: -3,1%; Сбер оа: -1,9%, па: -2,1%; ВТБ: -0,7%).
Сектор горной добычи и металлургии пытался продемонстрировать самое сильное снижение относительно всех остальных сегментов ввиду ощутимого отката ключевых бумаг (Полиметалл: -4,3%; Полюс: -3,5%; НЛМК: -3,5%; Норникель: -3,4%), но помог резкий рост акций АЛРОСА (+6,6%) на новостях о том, что страны ЕС исключили ограничения против российских алмазов из нового пакета санкции.
Бумаги нефтяных компаний выглядели достаточно устойчиво. Этому способствовало решение ОПЕК+ по беспрецедентному сокращению квот на добычу, что поддержало акции Роснефти (-0,3%), ЛУКОЙЛа (+0,2%), Татнефти (оа: +0,4%, па: -0,4%) и Башнефти (оа: -0,1%, па: -0,4%). В то же время здесь хуже остальных выглядели бумаги газовых компаний (НВОАТЭК: -0,7%). В частности, акции Газпрома (-0,8%) снижались четвертую сессию подряд. Благодаря ослабевшему рублю отчётливо выделялись «префы» Сургутнефтегаза (+2,9%).
Среди прочих бумаг отметим слабость бумаг застройщиков (ПИК: -4,2%; Самолёт: -3,9%; ЛСР: -3,2%), а также непрекращающийся рост расписок Яндекса (+2,3%) и X5 (+3,5%).
Опасаемся, что индекс МосБиржи продолжит проторговывать диапазон 2000-2050 пунктов ввиду отсутствия явных идей для покупок в большинстве бумаг, хотя и не исключаем попыток пойти чуть выше. Рассчитываем на оживление спроса на акции нефтегазовых компаний, выглядящее естественным в условиях крепости рынка нефти.
Замедление инфляции формирует позитивный фон для рынка ОФЗ — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В среду большинство выпусков ОФЗ показали нейтральную динамику. Снижение доходности продолжилось лишь в самых коротких выпусках. Доходность ОФЗ с погашением в ближайшие 3-4 месяца серий 26220 и 26221 снизилась до 7,5% (-30 б.п. в среднем). Снижение оптимизма на рынке рублевых облигаций проходило на фоне ухудшения настроений на внешних рынках. Доходность UST-10 вчера выросла до 3,76% (+12 б.п.).
По данным Росстата, инфляция с 27 сентября по 3 октября составила 0,07%, годовые темпы роста цен замедлились до 13,5% по сравнению с 13,9% на предыдущей неделе, 14,3% в августе и 15,1% в июле. Динамика инфляции в РФ идет в соответствии с прогнозом ЦБР (снижение до 11 – 13% на конец года). Полагаем, что замедление инфляции будет выступать в пользу сохранения ставки ЦБР на з?седаниях 28 октября и 16 декабря. При сохранении ставки ЦБР на уровне 7,5% считаем среднесрочные и длинные ОФЗ интересными для покупки. В базовом сценарии ждем возврата доходности 10-летних ОФЗ ниже 10% годовых. Сегодня ожидаем позитивную реакцию рынка ОФЗ на статистику по замедлению инфляции в РФ и закрепление Brent выше 90 долл./баррель после заседания ОПЕК+.
Вчера, после неудачных утренних попыток откатиться, курс доллара смог развить рост и вернуться выше 60 руб., к уровням максимумов за последние две недели. Способствовали слабости рубля, как к доллару, так и к евро и юаню, сохраняющаяся невысокой активность экспортеров, а также повышенная рыночная неопределенность. Дополнительным фактором выступило и объявление некоторыми брокерами о скором закрытии возможности открытия коротких позиций по доллару.
Что более интересно, юань третий день подряд на рынке был привлекательнее доллара. Так, ликвидность китайской валюты превысила ликвидность доллара, что мы связываем с токсичностью западной валюты. Полагаем, что юань продолжает оставаться наиболее оптимальной альтернативой для аккумулирования средств инвесторами.
Сегодня ожидаем, что курс доллара может инерционно продолжить рост, однако технически валюта близка к уровням перекупленности, ввиду чего рост может быть ограниченным. Сегодня ориентируемся на диапазон 60-62 руб.
ОПЕК+ поддержал нефть — Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ
Цены на нефть Brent в среду выросли, поддержанные решением ОПЕК+ сократить с ноября добычу на 2 млн барр./день. Впрочем, реальный эффект этого решения невелик, поскольку сокращение идет от квот. По факту предложение может сократиться на 0,8 млн барр./день, что немного с учетом текущего профицита предложения в 1,2 млн барр./день. Тем не менее, намерения альянса реагировать на ситуацию вызвало одобрение участников рынка. Статистика по запасам в США вышла также неплохой: запасы сырой нефти сократились на 1,4 млн барр., бензинов – на 4,7, дистиллятов – на 3,4 млн барр. То есть, совпали с опубликованными ранее данными от API. Поставки нефтепродуктов остались практически на уровне прошлой недели – 20,8 млн барр./день. Мы считаем, что оптимизм от ОПЕК+ уже был заложен в цены, поэтому скорее напрашивается коррекция по факту. Однако риски по поставкам российской нефти (сегодня должны быть опубликованы данные по «потолку» цен с цифрами) еще в силе, что выступает сдерживающим фактором. Сегодня мы ждем Brent в зоне 91-93 долл./барр.
Сегодня индекс МосБиржи попытается подрасти, но по итогам дня может остаться в зоне 2000-2050 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Вчера оптимизм на мировых рынках подослаб. Хотя индекс развивающихся стран MSCI EM (+1,8%) смог показать инерционный рост, ключевые европейские и американские индексы чуть скорректировали бурный отскок предыдущей пары дней, что привело к небольшому понижению индекса MSCI World (-0,5%). Поводом для некоторого охлаждения, кроме технических факторов, выступила и американская статистика. Так, число новых рабочих мест в частном секторе США, по данным ADP, увеличилось в сентябре на 23 тыс., до 208 тыс., сильнее ожиданий (консенсус ожидало показатель на уровне 200 тыс.). Сентябрьское значение ISM в секторе услуг в Штатах чуть снизился, до 56,7 пунктов против 56,9 – месяцем ранее. Но по-прежнему отражает уверенный рост деловой активности в сегменте. В целом представленные данные, с одной стороны, указывают на крепость экономической активности и силу рынка труда, с другой - не позволяют ожидать, что ФРС может смягчить свою политику. В результате индекс S&P500 не смог «с ходу» преодолеть 3800 пунктов, потеряв 0,2%. Отметим, впрочем, что фиксация прибыли на американском рынке акций была неагрессивной – сильно просели лишь металлурги и строительный сектор. В лидерах же роста оказались акции нефтегазового сектора, отыгрывающего развитие ралли на рынке нефти после решения ОПЕК+ о заметном, на 2 млн барр./сутки, сокращении квот.
Ситуацию на глобальных рынках по состоянию на утро четверга мы оцениваем как умеренно позитивную. Ключевые биржевые индикаторы в Азии подрастают, «плюсуют» фьючерсы на американские и европейские индексы, указывая на готовность инвесторов к возобновлению технических покупок на заметно просевших за последний месяц рынках. Мы ждем сохранения импульса к умеренному росту ключевых индексов в течение дня.
Индекс МосБиржи (-0,8%) в начале торгов резко снизился на фоне осмысления новой порции антироссийских санкций со стороны ЕС и геополитических опасений, но восстановил большую часть дневных потерь, вернувшись выше отметки 2000 пунктов.
Объёмы торгов подросли относительно показателя предыдущего дня, составив 57,2 млрд руб., но в целом остались на уровне средненедельного значения. Среди наиболее значимых сегментов российского фондового рынка лидером падения стал сектор финансов, где по итогам дня снизились абсолютно все бумаги (TCS Group: -3,1%; Сбер оа: -1,9%, па: -2,1%; ВТБ: -0,7%).
Сектор горной добычи и металлургии пытался продемонстрировать самое сильное снижение относительно всех остальных сегментов ввиду ощутимого отката ключевых бумаг (Полиметалл: -4,3%; Полюс: -3,5%; НЛМК: -3,5%; Норникель: -3,4%), но помог резкий рост акций АЛРОСА (+6,6%) на новостях о том, что страны ЕС исключили ограничения против российских алмазов из нового пакета санкции.
Бумаги нефтяных компаний выглядели достаточно устойчиво. Этому способствовало решение ОПЕК+ по беспрецедентному сокращению квот на добычу, что поддержало акции Роснефти (-0,3%), ЛУКОЙЛа (+0,2%), Татнефти (оа: +0,4%, па: -0,4%) и Башнефти (оа: -0,1%, па: -0,4%). В то же время здесь хуже остальных выглядели бумаги газовых компаний (НВОАТЭК: -0,7%). В частности, акции Газпрома (-0,8%) снижались четвертую сессию подряд. Благодаря ослабевшему рублю отчётливо выделялись «префы» Сургутнефтегаза (+2,9%).
Среди прочих бумаг отметим слабость бумаг застройщиков (ПИК: -4,2%; Самолёт: -3,9%; ЛСР: -3,2%), а также непрекращающийся рост расписок Яндекса (+2,3%) и X5 (+3,5%).
Опасаемся, что индекс МосБиржи продолжит проторговывать диапазон 2000-2050 пунктов ввиду отсутствия явных идей для покупок в большинстве бумаг, хотя и не исключаем попыток пойти чуть выше. Рассчитываем на оживление спроса на акции нефтегазовых компаний, выглядящее естественным в условиях крепости рынка нефти.
Замедление инфляции формирует позитивный фон для рынка ОФЗ — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В среду большинство выпусков ОФЗ показали нейтральную динамику. Снижение доходности продолжилось лишь в самых коротких выпусках. Доходность ОФЗ с погашением в ближайшие 3-4 месяца серий 26220 и 26221 снизилась до 7,5% (-30 б.п. в среднем). Снижение оптимизма на рынке рублевых облигаций проходило на фоне ухудшения настроений на внешних рынках. Доходность UST-10 вчера выросла до 3,76% (+12 б.п.).
По данным Росстата, инфляция с 27 сентября по 3 октября составила 0,07%, годовые темпы роста цен замедлились до 13,5% по сравнению с 13,9% на предыдущей неделе, 14,3% в августе и 15,1% в июле. Динамика инфляции в РФ идет в соответствии с прогнозом ЦБР (снижение до 11 – 13% на конец года). Полагаем, что замедление инфляции будет выступать в пользу сохранения ставки ЦБР на з?седаниях 28 октября и 16 декабря. При сохранении ставки ЦБР на уровне 7,5% считаем среднесрочные и длинные ОФЗ интересными для покупки. В базовом сценарии ждем возврата доходности 10-летних ОФЗ ниже 10% годовых. Сегодня ожидаем позитивную реакцию рынка ОФЗ на статистику по замедлению инфляции в РФ и закрепление Brent выше 90 долл./баррель после заседания ОПЕК+.
