ПСБ: Эксперты банка опубликовали аналитику на 13 октября
Сегодня ждём умеренного укрепления рубля к доллару и евро — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Вчера утром курсы доллара и евро пытались продолжить активно повышаться, сумев обновить максимумы с июля, но к закрытию торгов отступили от внутридневных пиков. По итогам дня доллар составил 64,4 руб., евро – 62,75 руб.
Отметим высокую торговую активность и снижение волатильности на рынке валютных свопов с середины дня, указывающих на увеличение предложения валюты и нормализацию ситуации со спросом. Слабость внешнего фона, выразившаяся в том числе в падении нефтяных котировок, в целом не оказала существенного влияния на ход торгов на валютной секции Московской биржи.
Сегодня утром пары доллар-рубль и евро-рубль под небольшим давлением, что мы связываем с их некоторой перегретостью и склонностью участников рынка зафиксировать краткосрочную прибыль.
В настоящее время мы не видим существенных поводов для дальнейшего ослабления рубля. Ожидаем, что курс доллара в ближайшее время останется в нашем текущем целевом диапазоне 62-65 руб., а евро - в зоне 60-63 руб. Рассчитываем на умеренное укрепление рубля по итогам дня.
Нефть остаётся под давлением. Крылова Екатерина, управляющий эксперт ПСБ
Цены на нефть Brent остаются под давлением. Вчера ОПЕК выпустил ежемесячный прогноз по рынку нефти, где понизил ожидания по росту мирового спроса на 0,5 млн барр./день в этом году и на 0,4 млн барр./день в 2023 г. Пересмотр аргументирован неопределенной ситуацией в мировой экономике и пандемией. Статистика от Американского института нефти также не принесла позитива: запасы сырой нефти выросли на 7,05 млн барр., бензинов - на 2 млн барр., а дистиллятов сократились на 4,5 млн барр. Сегодня выйдут официальные цифры от Минэнерго США, но особого сюрприза мы не ждем. Пока геополитические риски отошли на второй план, нефть Brent вернулась в понижательный канал и находится под давлением роста долларовых ставок и крепости доллара, а также фундаментала (сокращения добычи ОПЕК+ недостаточно при текущем избытке предложения). Сегодня полагаем, что ближайший фьючерс удержится в зоне 91-93 долл./барр.
Сегодня индекс МосБиржи может вернуться в нижнюю часть диапазона 1900-2000 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
По итогам среды мировые рынки не показали единой динамики. В первой половине дня рынки пытались вернуться к росту после заметного снижения последних дней, что позволило индексу развивающихся стран MSCI EM (+0,08%) показать символический рост. Однако сантимент на развитых рынках улучшиться не смог, - европейские рынки растеряли внутридневной рост и, ведомые невнятным открытием торгов в США, завершили торги среды, как и MSCI World (-0,4%), умеренным снижением. Основные американские индексы также продемонстрировали по итогам дня сдержанно негативную динамику, причем S&P500 (-0,3%) и NASDAQ Composite (-0,1%) обновили минимумы, соответственно, с ноября и сентября 2020 года при смешанной динамике основных сегментов: «нефтянка» и потребительские сектора подросли, электроэнергетика и девелоперы и IT, — сегменты, наиболее уязвимые к росту ставок, — упали, обновив минимумы. В основе консервативного настроя инвесторов оставались опасения по долларовым ставкам – в опубликованных вчера протоколах с последнего заседания ФРС была четко отражено стремление регулятора активно повышать ставку для борьбы с инфляцией, что привело к тому, что индекс S&P500 завершил день у внутридневных минимумов.
В четверг утром на мировых рынках сохраняется сдержанно негативный настрой. Ключевые биржевые индексы в Азии и фьючерсы на индексы Европы преимущественно умеренно снижаются. В незначительном «минусе» фьючерсы на американские индексы и цены на нефть и металлы.
Сегодня в центре внимания инвесторов данные по потребительской инфляции в США в сентябре, которые способны скорректировать ожидания по темпам повышения ставки ФРС и по стартующему сезону отчетности в США. В целом в течение дня ожидаем сохранения на глобальных рынках консервативного настроя инвесторов.
Российский рынок в среду попытался продолжить восстановительную динамику предыдущих дней, растерял импульс к росту из-за слабого спроса на ключевые бумаги. С четом вечерней сессии индекс МосБиржи потерял 0,4%. Объёмы торгов акциями вновь продемонстрировали снижение, составив почти 30 млрд руб., что на 38% ниже среднего значения за неделю.
За исключением сегмента девелоперов (ЛСР: +3,7%; Самолёт: +5,1%; ПИК: +5,6%; Etalon: +2,7%), во всех остальных секторах наблюдалась смешанная динамика котировок. Среди бумаг нефтегазового сектора смогли подрасти акции Роснефти (+1,6%), а также НОВАТЭКа (+0,7%), которые были поддержаны неплохими операционными результатами за 3 квартал. В то же время продолжился откат после дивидендной отсечки бумаг Газпрома (-0,7%) и Татнефти (-0,5%). Акции ЛУКОЙЛа (-0,5%) в течения дня были в плюсе, но в итоге вновь вернулись ниже отметки 4200 рублей.
В секторе горной добычи и металлургии снова подорожали акции Мечела (оа: +0,4%; па: +7,1%) и ММК (+0,5%). Аутсайдерами же стали бумаги АЛРОСА (-2,6%), Полюса (-1,9%), а также En+ (-4,5%) и РУСАЛа (-3,4%), которые были под давлением на фоне новостей о том, что США рассматривает возможность введения санкций против алюминия из России.
В финансовом секторе наибольшее снижение показали акции Сбера (оа: -1,7%; па: -0,8%), в то время, как остальные «фишки» в целом остались на ранее достигнутых уровнях (TCS Group: +0,3%; ВТБ: +0,03%; МосБиржа: -0,2%). Из прочих бумаг отметим уверенный рост расписок VK (+6%), а также откат бумаг МТС (-2,8%), негативно отреагировавших на предписание ФАС по снижению тарифов.
Ввиду отсутствия явных триггеров для активизации покупок в «фишках» сегодня индекс МосБиржи может вернуться в нижнюю часть диапазона 1900-2000 пунктов. Спрос может фокусироваться в менее ликвидных бумагах внутренних секторов.
Ослабление рубля и негативный внешний фон сдерживают спрос на ОФЗ — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В среду торги на рынке ОФЗ проходили разнонаправленно. Доходность гособлигаций срочностью до 2-х лет выросла в среднем на 15 б.п. ОФЗ срочностью 3-7 лет снизились в доходности на 4 б.п, более длинные выросли на 2 б.п. Ослабление рубля, снижение нефтяных цен, снижение спроса на рисковые активы на глобальных рынках сдерживают спрос на рублевые облигации, хотя ОФЗ и торгуются на привлекательных уровнях по сравнению с ключевой ставкой ЦБР и ставками по рублевым вкладам.
Исполнение бюджета РФ в последние 4 месяца идет с дефицитом, но с учетом сильного начала года доходы все еще превышают расходы. В сентябре дефицит составил 83 млрд руб., за 9м2022 г. бюджет исполнен с профицитом 55 млрд руб. В четвертом квартале дефицит, вероятно, будет увеличиваться. Однако поскольку источником покрытия дефицита будут средства ФНБ, то Минфин может пока не выходить на рынок ОФЗ с новыми заимствованиями.
Росстат вчера сообщил, что недельная инфляция в РФ с 4 по 10 октября замедлилась до 0,03% после инфляции 0,07% и 0,08% в предыдущие две недели. Годовая инфляция снизилась до 13,4% по сравнению с 13,7% в конце сентября и 14,3% в августе. Такая динамика соответствует прогнозу ЦБР на этот квартал. Также мы отмечаем, что на фоне роста доходности ОФЗ в октябре банки начали повышать ставки по кредитам, что предполагает ужесточение денежно-кредитных условий. С учётом этих данных ожидаем, что ЦБР не будет повышать ставку на заседании 28 октября. При сохранении ставки ЦБР на уровне 7,5% считаем среднесрочные и длинные ОФЗ с доходностью в диапазоне 9,5 – 10,2% интересными для покупки. Сегодня ожидаем, что негативный внешний фон будет сдерживать позитивную реакцию ОФЗ на статистику по замедлению инфляции в РФ.
Вчера утром курсы доллара и евро пытались продолжить активно повышаться, сумев обновить максимумы с июля, но к закрытию торгов отступили от внутридневных пиков. По итогам дня доллар составил 64,4 руб., евро – 62,75 руб.
Отметим высокую торговую активность и снижение волатильности на рынке валютных свопов с середины дня, указывающих на увеличение предложения валюты и нормализацию ситуации со спросом. Слабость внешнего фона, выразившаяся в том числе в падении нефтяных котировок, в целом не оказала существенного влияния на ход торгов на валютной секции Московской биржи.
Сегодня утром пары доллар-рубль и евро-рубль под небольшим давлением, что мы связываем с их некоторой перегретостью и склонностью участников рынка зафиксировать краткосрочную прибыль.
В настоящее время мы не видим существенных поводов для дальнейшего ослабления рубля. Ожидаем, что курс доллара в ближайшее время останется в нашем текущем целевом диапазоне 62-65 руб., а евро - в зоне 60-63 руб. Рассчитываем на умеренное укрепление рубля по итогам дня.
Нефть остаётся под давлением. Крылова Екатерина, управляющий эксперт ПСБ
Цены на нефть Brent остаются под давлением. Вчера ОПЕК выпустил ежемесячный прогноз по рынку нефти, где понизил ожидания по росту мирового спроса на 0,5 млн барр./день в этом году и на 0,4 млн барр./день в 2023 г. Пересмотр аргументирован неопределенной ситуацией в мировой экономике и пандемией. Статистика от Американского института нефти также не принесла позитива: запасы сырой нефти выросли на 7,05 млн барр., бензинов - на 2 млн барр., а дистиллятов сократились на 4,5 млн барр. Сегодня выйдут официальные цифры от Минэнерго США, но особого сюрприза мы не ждем. Пока геополитические риски отошли на второй план, нефть Brent вернулась в понижательный канал и находится под давлением роста долларовых ставок и крепости доллара, а также фундаментала (сокращения добычи ОПЕК+ недостаточно при текущем избытке предложения). Сегодня полагаем, что ближайший фьючерс удержится в зоне 91-93 долл./барр.
Сегодня индекс МосБиржи может вернуться в нижнюю часть диапазона 1900-2000 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
По итогам среды мировые рынки не показали единой динамики. В первой половине дня рынки пытались вернуться к росту после заметного снижения последних дней, что позволило индексу развивающихся стран MSCI EM (+0,08%) показать символический рост. Однако сантимент на развитых рынках улучшиться не смог, - европейские рынки растеряли внутридневной рост и, ведомые невнятным открытием торгов в США, завершили торги среды, как и MSCI World (-0,4%), умеренным снижением. Основные американские индексы также продемонстрировали по итогам дня сдержанно негативную динамику, причем S&P500 (-0,3%) и NASDAQ Composite (-0,1%) обновили минимумы, соответственно, с ноября и сентября 2020 года при смешанной динамике основных сегментов: «нефтянка» и потребительские сектора подросли, электроэнергетика и девелоперы и IT, — сегменты, наиболее уязвимые к росту ставок, — упали, обновив минимумы. В основе консервативного настроя инвесторов оставались опасения по долларовым ставкам – в опубликованных вчера протоколах с последнего заседания ФРС была четко отражено стремление регулятора активно повышать ставку для борьбы с инфляцией, что привело к тому, что индекс S&P500 завершил день у внутридневных минимумов.
В четверг утром на мировых рынках сохраняется сдержанно негативный настрой. Ключевые биржевые индексы в Азии и фьючерсы на индексы Европы преимущественно умеренно снижаются. В незначительном «минусе» фьючерсы на американские индексы и цены на нефть и металлы.
Сегодня в центре внимания инвесторов данные по потребительской инфляции в США в сентябре, которые способны скорректировать ожидания по темпам повышения ставки ФРС и по стартующему сезону отчетности в США. В целом в течение дня ожидаем сохранения на глобальных рынках консервативного настроя инвесторов.
Российский рынок в среду попытался продолжить восстановительную динамику предыдущих дней, растерял импульс к росту из-за слабого спроса на ключевые бумаги. С четом вечерней сессии индекс МосБиржи потерял 0,4%. Объёмы торгов акциями вновь продемонстрировали снижение, составив почти 30 млрд руб., что на 38% ниже среднего значения за неделю.
За исключением сегмента девелоперов (ЛСР: +3,7%; Самолёт: +5,1%; ПИК: +5,6%; Etalon: +2,7%), во всех остальных секторах наблюдалась смешанная динамика котировок. Среди бумаг нефтегазового сектора смогли подрасти акции Роснефти (+1,6%), а также НОВАТЭКа (+0,7%), которые были поддержаны неплохими операционными результатами за 3 квартал. В то же время продолжился откат после дивидендной отсечки бумаг Газпрома (-0,7%) и Татнефти (-0,5%). Акции ЛУКОЙЛа (-0,5%) в течения дня были в плюсе, но в итоге вновь вернулись ниже отметки 4200 рублей.
В секторе горной добычи и металлургии снова подорожали акции Мечела (оа: +0,4%; па: +7,1%) и ММК (+0,5%). Аутсайдерами же стали бумаги АЛРОСА (-2,6%), Полюса (-1,9%), а также En+ (-4,5%) и РУСАЛа (-3,4%), которые были под давлением на фоне новостей о том, что США рассматривает возможность введения санкций против алюминия из России.
В финансовом секторе наибольшее снижение показали акции Сбера (оа: -1,7%; па: -0,8%), в то время, как остальные «фишки» в целом остались на ранее достигнутых уровнях (TCS Group: +0,3%; ВТБ: +0,03%; МосБиржа: -0,2%). Из прочих бумаг отметим уверенный рост расписок VK (+6%), а также откат бумаг МТС (-2,8%), негативно отреагировавших на предписание ФАС по снижению тарифов.
Ввиду отсутствия явных триггеров для активизации покупок в «фишках» сегодня индекс МосБиржи может вернуться в нижнюю часть диапазона 1900-2000 пунктов. Спрос может фокусироваться в менее ликвидных бумагах внутренних секторов.
Ослабление рубля и негативный внешний фон сдерживают спрос на ОФЗ — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
В среду торги на рынке ОФЗ проходили разнонаправленно. Доходность гособлигаций срочностью до 2-х лет выросла в среднем на 15 б.п. ОФЗ срочностью 3-7 лет снизились в доходности на 4 б.п, более длинные выросли на 2 б.п. Ослабление рубля, снижение нефтяных цен, снижение спроса на рисковые активы на глобальных рынках сдерживают спрос на рублевые облигации, хотя ОФЗ и торгуются на привлекательных уровнях по сравнению с ключевой ставкой ЦБР и ставками по рублевым вкладам.
Исполнение бюджета РФ в последние 4 месяца идет с дефицитом, но с учетом сильного начала года доходы все еще превышают расходы. В сентябре дефицит составил 83 млрд руб., за 9м2022 г. бюджет исполнен с профицитом 55 млрд руб. В четвертом квартале дефицит, вероятно, будет увеличиваться. Однако поскольку источником покрытия дефицита будут средства ФНБ, то Минфин может пока не выходить на рынок ОФЗ с новыми заимствованиями.
Росстат вчера сообщил, что недельная инфляция в РФ с 4 по 10 октября замедлилась до 0,03% после инфляции 0,07% и 0,08% в предыдущие две недели. Годовая инфляция снизилась до 13,4% по сравнению с 13,7% в конце сентября и 14,3% в августе. Такая динамика соответствует прогнозу ЦБР на этот квартал. Также мы отмечаем, что на фоне роста доходности ОФЗ в октябре банки начали повышать ставки по кредитам, что предполагает ужесточение денежно-кредитных условий. С учётом этих данных ожидаем, что ЦБР не будет повышать ставку на заседании 28 октября. При сохранении ставки ЦБР на уровне 7,5% считаем среднесрочные и длинные ОФЗ с доходностью в диапазоне 9,5 – 10,2% интересными для покупки. Сегодня ожидаем, что негативный внешний фон будет сдерживать позитивную реакцию ОФЗ на статистику по замедлению инфляции в РФ.
